丰田营业利润2.9万亿日元创出日本之最，材料费将大幅上涨

        丰田汽车5月11日发布的2021财年（截至2022年3月）合并财报（国际会计标准）显示，营业利润同比增长36％，达到2.9956万亿日元（约合人民币1546.21亿元）。超过了2015财年（截至2016年3月）的2.8539万亿日元（当时为美国会计标准），创下6年来最高纪录，刷新丰田自身纪录，达到日本国内企业史上最高水平。

      上财年受到新冠疫情的影响，本财年弥补了产量，对业绩做出贡献。汇率方面的日元贬值趋势也起到助推作用，吸收了原材料升值带来的利润下滑部分。营业利润低于代表分析师平均预期的Quick Consensus的数值（3.0202万亿日元）。

       丰田的销售额同比增长15％，达到31.3795万亿日元。净利润增长27％，达到2.8501万亿日元，超过2017财年（截至2018年3月，2.4939万亿日元，当时为美国会计标准），时隔4年创下新高。

       每股期末分红为28日元，年分红（按2021年10月的拆股计划计算）增加4日元，达到52日元。丰田同时宣布以合计2千亿日元为上限回购股票。

       丰田表示，2022财年（截至2023年3月）将转为减益。销售额将同比增长5％，达到33万亿日元，营业利润将减少20％，降至2.4万亿日元，净利润将减少21％，降至2.26万亿日元。设想汇率为1美元兑换115日元，比现行汇率（1美元兑换130日元）高出15日元。

       前提是“丰田、雷克萨斯”品牌的全球产量达到970万辆的预期，比2021财年实际产量高出13％。包括大发工业和日野汽车在内，预计全球销量将增长3％，达到1070万辆。均为史上最高计划。社长丰田章男已连续两年未参加全财年财报在线记者会，此次由负责财务的副社长近健太等人介绍了业绩。

       丰田材料费将上涨1.45万亿日元，历史最大

       丰田5月11日发布消息称，预计2022财年（截至2023年3月）的合并销售额（国际会计标准）将同比增长5％，达到33万亿日元，营业利润将下滑20％，降至2.4万亿日元。在全世界范围内材料价格上涨的背景下，原材料费用将比2021财年（截至2022年3月）增加1.45万亿日元，即便开展“成本改善”活动也无法弥补这一缺口。虽然作为业绩预测前提的汇率预测十分保守，但丰田依然面临严峻的业务环境。

　　丰田的2021财年的营业利润达到日本企业史上最高水平，但本财年原材料涨价范围涉及钢材、有色金属、树脂等广泛领域，物流成本也在飞涨。丰田的首席财务官（CFO）近健太在11日的记者会上表现出了危机意识，称“这是过去没有先例的巨大影响”。

　　与丰田有交易关系的一家化工企业的高管态度强硬地表示“供应短缺仍在持续，如果汽车行业不接受涨价，我们将把产品供应给其他行业”。丰田的改善活动以每年带来3000亿日元效果为目标，继2021财年原材料成本上升6400亿日元之后，本财年仍无法弥补原材料方面的缺口。

　　从业绩来考虑，1美元兑换115日元的汇率预测相较于目前徘徊在130日元左右的汇率十分保守。由于丰田的海外收益大，汽车出口比例高，日元对美元贬值1日元就会带来450亿日元的营业利润增长。

　　2021财年日元对所有货币贬值带来的利润提升效果达到6100亿日元。根据上财年业绩简单计算，如果全财年汇率一直徘徊在目前的水平，那么本财年日元贬值带来的增益效果有望超过约1.4万亿日元。

　　但就算能以较高的价格签下材料和构件合同，汽车生产也无法恢复正常。汽车行业的半导体短缺情况长期持续，而且叠加了中国封控措施的影响。3月以后丰田被迫两次下调5月份的生产计划。

　　丰田2022财年（截至2023年3月）的全球生产计划（丰田和雷克萨斯品牌）为970万辆。预计比上财年增长13％，时隔5年创历史新高，放弃了2022年初征求部件厂商意见的1100万辆生产计划。2021财年也多次下调生产计划，本财年也令人担忧。

　　汽车零部件供应商指出“在半导体方面，通用微控制单元（MCU）还不足”（丰田通商的代表董事岩本秀之）。还有观点指出“（供求紧张）或许将持续1年左右”（电装董事松井靖）。如果零部件采购不稳定，丰田的改善活动也难以获得效果。

　　除了生产以外，把增加的成本转嫁到销售价格中也将成为焦点。丰田在国外纷纷提价，在印度从4月起对SUV等车型提价4％。在美国，5月主力车型的建议零售价也比1年前上涨3～4％。

　　在日本国内，丰田的执行董事长田准表示“小型车等日常代步车销售形势严峻，将详细区分车型和地区，考虑（涨价）”。丰田以前在日本从未将成本上涨立刻转嫁到新车价格中，消费者的反应还是未知数。2022财年通过涨价将利润提高约4500亿日元能否如愿还不得而知。

　　尽管目前的销售环境坚挺，但未来也不容乐观。英国调查公司LMC Automotive于4月下旬下调了欧洲主要国家的需求预期。在俄罗斯进攻乌克兰的背景下，欧洲经济减速越来越令人担忧。由于美国也收紧金融政策，汽车贷款利息上涨，也有可能影响新车销售。

　　东海东京调查中心高级分析师杉浦诚司指出“以欧洲为中心，销售有可能低于计划”。能否切实按照生产计划确保零部件，在不影响销售的前提下进行价格转嫁？为了将来实现增长不得不增加对纯电动汽车（EV）等新一代车投资的丰田面临着沉重的课题。

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